什么是场外交易?与场内交易有何区别?

OTC是什么意思?

OTC交易即场外交易,也称柜台交易、店头交易或询价交易,对应的市场即OTC市场。

OTC是英文Over-the-counter的简称。场外交易是相对场内而言的,指在证券交易所之外进行的证券交易。

场外交易和场内交易(即交易所交易)一样,适用于商品,金融工具(包括股票)和此类产品的衍生品。

场外交易(OTC)或场外交易直接在双方之间进行,无需交易所监督。它与通过交易所进行的交易所交易形成了对比。证券交易所有利于促进流动性、提供透明度和维持当前市场价格。在场外交易中,价格不一定公开。

场内交易和场外交易有什么区别?

最大的区别在于,场内交易,即在交易所交易的产品,必须是标准化的合约。这意味着交易所限定了交易品种的数量,质量,并且对交易双方都是公开透明的,交易被有效地监管。

而场外交易市场没有这种限制。交易双方往往可以进行私下约定。在场外交易中,市场合同是双边的(即合同仅在双方之间),并且各方都可能对另一方存在信用风险问题。

因为OTC交易方式的这种不透明性,批评人士将场外交易市场称为“黑市”,因为价格往往是非公布和不受监管的。但是,金融业内依然普遍认为,场外交易有其存在的必要性。场外衍生品市场对于某些类别的资产具有特别重要意义,包括利率、外汇、股票和商品。

场外交易的规模有多大?

2008年,美国所有股票交易中约有16%是“场外交易”;到2014年4月,这一数字增至约40%。

尽管2012年末场外衍生品的名义未偿金额较上年下降了3.3%,但2012年末的结算交易额总计为346.4万亿美元。

国际结算银行(Bank for International Settlements)对场外衍生品市场的统计数据显示,截至2013年6月底,未偿名义金额总计693万亿美元。场外交易衍生品的总市值在2013年6月底约为20万亿美元。

        

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